文|伯虎财经 股票杠杆配资前十排行
两年前还在吐槽短剧质量低，难看、庸俗，两年过去，短剧几乎硬控了大多数人。
连贾樟柯、余华、莫言都说自己在看短剧。
数据更是验证了这一点。
QuestMobile数据显示，2026年2月，短剧行业整体月活用户7.18亿，而红果短剧一个App的月活就超过3亿。今年7月，红果的日活用户更是达到1.68亿，同比增长107%，超过了爱奇艺、腾讯视频、优酷、芒果TV四家日活的总和。
不仅咱们沉迷于短剧，海外用户也很上头。
字节跳动旗下海外短剧应用PineDrama上线9个月，累计下载量已突破1亿次，日活跃用户约 700 万。
DataEye数据显示，在AI短剧的推动下，外短剧市场规模将由2025年的约40亿美元增至2026年的60亿美元，同比增长50%。
所以我们能看到，腾讯上线“绿泡泡短剧”小程序加码短剧赛道，同时，国内首部AI超写实院线电影《三星堆：未来往事》定档10月23日登陆全国院线。
只是，看似发展这么蓬勃的短剧，说起赚钱，就变得挺诙谐的。
01 AI短剧带来的迷惑市场
AI短剧带来的冲击实在太大。
Seedance 2.0把生成价格打到每秒720P约0.6元、1080P约1.5元。AI漫剧的制作成本被压到每分钟800至1200元，约为真人短剧的五分之一；一部AI仿真人剧的成本降到6万至10万元，而同等体量的真人剧要50万元以上。
按理来说，技术大幅进步，成本大幅下降，那迎来的应该是创意和赚钱的爆发期。
但令人失望的是，内容供给迎来大爆发，但却没有多少制作方尝到甜头。
今年前8个月，全网上线微短剧43万部，是去年全年的13倍，其中AI剧占比超过九成。但据DataEye数据，以5000万播放量为盈亏基准，上半年能回本的AI剧不足1.3%，大约每77部新剧只有1部能打平。
是市场没有需求吗？并不。
据统计，2026年5月， 微短剧用户规模已达8.51亿，占网民总数比重达66.7%。近4个月，微短剧用户规模较以往有大幅提升，新增用户约1.33亿，涨幅接近20%，创近两年新高，主要影响因素为AI剧、漫剧内容的引入。
再看内容热度。红果短剧热度榜TOP10中，5月只有2部AI剧，8部真人剧；到了6月，AI剧变成了3部。而到了7月、8月，热度榜TOP10，AI剧分别占有7部、9部。
只能说人类在AI面前，一败涂地。对于AI短剧，用户是越看越上头，但无奈的是，僧多粥少。
为了争夺用户注意力，平台同质化内容就越来越多。逆袭复仇、婆媳矛盾、豪门虐恋等固定题材被反复翻拍，很多剧甚至只是更换人物名称、微调剧情细节，核心套路几乎雷同。
前几天，作者和朋友聊起短剧时就发现，彼此看过的一部职场短剧，剧情几乎一模一样，只不过一个版本的主角是女性，另一个版本的主角是男性。
这种情况也不是很难理解。
一方面是堆量有效。这跟当年短视频一样。大家嘴里都喊着想看“优质内容”，但算法推荐机制决定了，情绪刺激型内容永远比深度内容更容易拿到流量。
元股证券:ygzq.hk另一方面，短剧处于高速发展阶段，因为AI把门槛拉得足够低，导致整个行业鱼龙混杂，很多团队追求的就是快速变现。其主要方法论就是批量生产、快速上线，期待能够突然得到流量大神垂怜，赚波快钱。
但结果不是很乐观。
剧越来越多，真正能够引爆全网、形成话题热度的精品非常稀缺。今年一季度，AI短剧的爆款率仅为0.16%，其中，64%的作品播放量不足100万，连算力成本都不够。
更重要的是，其实短剧这门生意，制作费用原本就不是大头，投流费用才是短剧成本中占比最高的部分。
据报道，短剧投流通常占充值流水的70%至90%，一部充值过亿的爆款剧，投流成本往往高达6000万至8000万元，扣除制作成本和各项分成后，实际利润可能仅剩几百万元。
从投流效率来看，据业内流传，AI剧的投放ROI普遍只有1.03到1.07。与此同时，AI短剧的播放收益也在下滑。按照相关数据，一年前，AI短剧的万次播放收益还在30至100元之间，如今已经降至5至10元。
短剧似乎也走上了长剧的死胡同，能喝到汤算是命好的。
这时候，短剧出海似乎被看成了新的香馍馍。
02 另一条出路，出海
中国的网文、游戏与短剧如今被视为“文化新三样”，正在海外市场不断掀起波澜。根据TikTok for Business数据，当前海外短剧月活用户约2.6亿，其中1.5亿为AI短剧用户。
配资行情与此同时，和国内不同的是，海外形成以独立App为核心的分发格局。独立App模式优势也很明显，使厂商能够直接掌握用户、定价与运营数据，并通过订阅、单集付费和广告等方式留存更多价值。
尽管TikTok短剧正在加速扩充，26年中海外短剧收入中App内购收入仍是TikTok分成的10倍多。更大的市场在于，独立App市场远未形成寡头格局。
一些非常直观的增长案例也出现了。如一部成本仅3000元的AI短剧《波斯复仇记》，在海外平台上线72小时GMV便达到50万美元，营收倍率接近1200倍。
但看几个海外头部公司就知道，这事儿没那么简单。
据DataEye数据，2026年上半年，海外微短剧App内购收入前三为DramaBox、ReelShort、NetShort，分别约1.95亿、1.88亿和1.28亿美元，前五名仍全部为中国公司。
但现实是，增长很大，收入数字很光鲜，盈利就差点意思了。
中文在线2026年上半年整体销售费用2.54亿元，占营收约44%。2025年，公司亏损6.71亿元，其中销售费用9.53亿元，占营收57.54%，其中推广费7.59亿元。在2025年年报中，公司曾解释，销售费用增长主要与海外业务推广有关。
流水做大了，利润却先被流量平台分走了。即使是ReelShort母公司枫叶互动，2025年收入57.21亿元，净亏损8583.78万元。高收入没有转化为高利润，背后同样有业务扩张和高投入的压力。
DramaBox是点众科技旗下的出海产品，据《36氪出海》报道，点众科技曾披露整体毛利率约10%，其中短剧业务净利率不到1%，同样面临高昂买量侵蚀利润的问题。
和国内相似的是，竞争也在变得激烈。
但据DataEye-ADX数据，海外短剧平台数量一年内从约100家增加到约400家，竞争者增长更快。海外本土平台开始发力。2025年第三季度，TOP30短剧应用中，中文应用的下载份额已从上年同期的95%降至67%，
今年9月，Inkitt CandyJar（德国）、Vigloo（韩国）、My Drama（乌克兰）、Shortical（以色列）四款产品入围海外微短剧APP内购收入TOP20，分别位列第14、16、17和19名。
当然，字节也不会放过海外。一方面推出了独立的海外短剧应用平台，且 PineDrama凭借免费模式，依然非常无敌。另一方面，自2025年下半年起，TikTok就开始以付费承制的方式孵化多个AI短剧账号。同时上线小程序，聚合更多内容。最新披露的数据显示，今年一季度，平台AI短剧总分成超200万美元，环比增长300%，季度同比增幅超6倍。
平台一多，流量价格被推升，用户选择也更分散。结果是增长红利还在，但是代价是越来越高的投放成本。
短剧公司想维持增长，只能继续加大投放。也就是说，国内的短剧挑战在国外还得继续上演。
参考来源：
1．增长工场：从中文在线亏损说起：短剧出海的利润被谁吃掉了？
2．镜像娱乐：AI短剧出海热：营收翻1200倍、订单暴涨5000%，阅文字节中文在线等公司纷纷入局
3.DataEye研究院：2026上半年真人微短剧报告：市场规模预计超1210亿，其中免费微短剧规模达573亿，投流新剧达16.3万
4．快刀财经：短剧行业大洗牌：90%亏损，头部一家独大
5． 中国企业家杂志：短剧苦赚钱久矣
6． 中泰证券：AI短剧出海浪潮兴起，AI影视娱乐蓄势破竹
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